第937章 巴菲特挺牛的！
晚霞如血，将天边染得一片绚烂，余晖透过巨大的落地窗，洒在晚霞山庄那明亮的操盘室内。本文搜：秒章节小说网 免费阅读
叶回舟坐在舒适的皮质座椅上，手中夹着香烟，袅袅青烟缓缓升腾。他停顿了一下。
目光从电脑屏幕上移开，看向对面同样坐在椅子上，正专注聆听的肥老板，想了想又接着说道：
“所以持股的人在这个资金结构平衡的方向上，就可以安心持股或者是出击。
那么相关领域里边儿的龙头，通过这个例子我定义一下资金结构的平衡，就是说群体的预期很强。
还有加上购买力度、购买行为，是这支股票在一段时间保持了相对的稳定性之后。
这种稳定性会带给市场群体天然的安全感。呵呵！”
肥老板微微皱眉，眼睛盯着桌上的平板电脑，上面显示着各类财经数据。
他仔细地听着，然后不置可否地，问道：
“所以就会促使群体对这个主线和龙头会形成持续的买入行为，所以这个主线和龙头就可以延续原有的趋势吗？”
“那么既然资金结构的平衡可以带来持股的安全感，那么我们就应该思考，当资金结构平衡被打破的时候，其实就是我们先于市场中所有人发现风险的时候。
通常有两种情况下可以打破资金的平衡，第一就是存量资金的此消彼长，还有就是增量资金的聚焦发散，都会打破原有的平衡。”叶回舟弹了弹烟灰，不紧不慢地说道。
“什么叫做存量资金的此消彼长？”肥老板好奇地问道，身体微微前倾，脸上满是求知的渴望。
叶回舟弹了弹烟灰，想了一下答道：
“就是当市场缩量的时候，资金只能抱团一个主线和龙头，但是如果出现了更大的、更有想象力的方向，资金就会从原来抱团的方向里边跑出来，把原有的平衡给打破了！
所以这个时候原有的主线和龙头就有风险了。”
“那什么叫做增量资金的聚焦发散吗？”肥老板追问道，眼神紧紧盯着叶回舟，生怕错过任何一个字。
叶回舟点点头，继续说道：“增量资金进场，市场放量，大多数人认为都是利好，会非常激动。
此时此刻，市场中的多数群体欲望在提升。
我估计，他们眼中关注的机会和方向就会增多，那么在原有主线当中，抱团的这些群体就会开小差啊！
比如说看到新的机会了，我就从原有的抱团里边跑出来到新的方向里边去，所以这样也会导致原有的资金结构平衡被瓦解。
所以有时候放量对于资金结构平衡来说并非是好事儿。
从这个角度出发，我们会从多个因素提前发现破坏资金平衡的信号，提前做防范，防御风险，也就不用等到市场大面积出现负反馈的时候才反应过来。
导致后知后觉，也不会犹豫不觉错失离场的良机，根本不会跟着大量的后知后觉的资金一起出逃踩踏，把货卖在地板上。
所以最后我总结一下，资金结构的平衡类型不仅这一种，不同的市场环境会有不同的资金平衡行为。
不过对于悟性高的人来讲啊，定然也能理解个大概差不多了！”
肥老板按照平板上黄金的价格，轻轻叹息道：
“国内黄金又涨到900多了，怪不得结了婚的人少了，未来以后会不会再往上走啊？”
叶回舟看了一眼上海黄金的k线图，嘴角微微上扬，笑着说道：
“热钱无非就是在美元、美债、黄金这三者之间流通。
你想知道未来的走向很简单，这三者的关系很多人讲的比较复杂，我给你个比喻，你就好理解了。
美元美债黄金就像家里的婆媳和你的关系，你就是美元，家里的经济支柱，比较强势。
你妈是美债，它就比较保守，你媳妇就是黄金，不喜欢高风险，喜欢避险。
那经济好的时候呢，你赚钱就比较多，你家庭地位就最高。
你妈也高兴，因为你赚钱她有面子嘛！
但是你妈太开心了，就容易忽略了你媳妇儿的地位，所以你媳妇就不开心了。
所以经济好会加息，美元就升值，美债收益率上升，黄金就下跌，这就是逻辑。
不过经济不好的时候就正好相反，你赚不到钱呢，你在家里都不敢大声说话。
而且你妈没面子，然后你媳妇当家，钱都归她了！”
肥老板一听这个解释，脸上露出恍然大悟的神情，笑呵呵地点点头。
叶回舟把烟拿出来，递了一支给肥老板，说道：“那就是经济差，美元贬值，美债收益率会下降，所以金价就暴涨哦！”
肥老板接过烟，弯腰用桌上的打火机点上火，说了一句：“这次我懂了，哎，那没有我和媳妇统一战线的时候吗？！”
叶回舟看着他，不禁笑了：“肥哥，看看红姐，你还是娶媳妇吧！
“
一听红姐，肥老板就笑着摇摇头。
叶回舟笑着说道：“这样子，是你娶媳妇儿，不是你妈娶媳妇儿呀！
所以美元没有黄金绑定，他也成不了世界货币。
他们的价格关系此消彼长，有时候也是一种阴阳调和哦！”
“现在的老美这副德行，哎，那这时候老美的妈都危及到生存，怎么解决啊！”肥老板笑着问道。
“嘿嘿嘿，赶快找老人家借钱啊！
虽然老人家总体是不高兴的，但毕竟是一家人，其实从来没有指望过你们小两口会还。
这就是经济不好，美债一直增发，但是从没有想过要还。”叶回舟笑着解释道。
“那什么时候他们婆媳关系比较好呢？”肥老板接着问。
“比如说你有不良的嗜好，那你家里就会有极端的避险情绪，像地缘冲突或者战争爆发，那危机会导致美元的信心崩溃。
所以国际上的资本流动都要去到安全的地方，就都会在他俩那里去保管了！”叶回舟耐心地回答。
“卧擦，你这么一说，还真的是啵！
如果确定要是不改掉不良的嗜好啊，自己老婆有可能去隔壁老王家啊！哈哈哈！”肥老板脸上露出夸张又搞笑的表情，大声答道。
此时，墙上的挂钟指向晚上10:30，美股的实时数据在大屏幕上闪烁，又呈现出下跌的趋势。叶回舟站在大屏幕面前，手中抽着烟，看着纳斯达克七姐妹的股价走势，其中马圣的特斯拉还在下挫。
老关端着两杯热气腾腾的茶，从旁边的茶水间走了过来，一边把一杯茶递给叶回舟，一边感慨道：“美股的这波回调最大回撤接近15%啊！”
叶回舟接过茶，轻轻抿了一口，点点头，分析道：
“如果我们只看短期的话，其实美股的问题肯定不是无药可医的。
应该说老美经济的内在韧性还是非常强大的，这一点和我国一样。”
老关也点点头，放下茶杯，说道：
“那么因为通胀依然在向目标靠拢。
比如说我们看到2月份的cpi和ppi数据都是低于预期的，所以呢美联储可以在必要的时候选择降息。
而我们又知道老美居民和企业的杠杆率不高啊！
在我看来，他们的资产负债表是比较健康的！”
叶回舟回过头，看着老关答道：
“所以说加杠杆的潜力是充足的。”
“那么降息就会带动私人部门加杠杆，那就能够重启经济扩张。”老关很肯定地说道。
“是的，昨天晚上，美联储议息会议虽然保持利率不变，但是呢！
也决定从4月开始放缓qt，也就是说放慢缩表速度。
也许我们再晚几个月就能够看到美联储降息以及减税落地，双双驱动下比较明显的上行。
那关键是然后呢对于资产配置来讲呢，我们海外的头寸选择老美资产。
美股也可以选择欧洲、rb，甚至是一些新兴国家或者是区域都可以。”叶回舟有条不紊地说道。
“那为什么老美或者美股一定要占到某个比例呢？”老关疑惑地问道。
叶回舟想了两秒钟，答道：
“如果是这，这并不是必然的。
过去一年呢，美股的表现是显著优于全球的其他股市，但是呢！
随着它成为今年年初以来表现最差的市场了，反面趋势就开始出现了，就是老美例外论已经崩溃，美股面临大清算。
没想到老董一上台，100天，就打回原形了，嘿嘿嘿。”
老关点点头说道：“那我们还是需要慎重的来思考这个问题。
有人总结了所谓的老美例外的大循环，我研究过，这个大循环是从高赤字开始的。
也就是政府开支支撑着老美经济，从而拉动了老美大公司的业绩。
因为经济好，所以公司业绩好。
那么这些大公司还讲了非常好的ai故事，然后吸引着全球资本都来老美买美股。
那么大家过来买美股，一方面使得美元走强，另外一方面使得美股走高。
那么美股走高会创造财富效应，使得消费旺盛，进一步推高老美经济。另外一头呢，强美元吸引着全球投资者购买美债？”
老关又讲道：“为老美政府高赤字续命啊！
就是帮助他进行融资嘛！
那这样这个循环就接上了，但是现在情况就是财政，老美财政可能要紧缩，而ai垄断呢被我国的deep seek所打破，那么大循环呢就面临着瓦解了。
但是仔细想想这个所谓的大循环！”
“呵呵，但它是一根因果链啊，还是扭曲了事实。
比如说呢！
老美经济确实是被政府开支所支撑。
但是实际上正是由于在过去几年的加息周期下，它开支逆周期的暴增。
也就是说，货币政策和财政政策是对冲的，还导致了金融条件是持续宽松的。”叶回舟补充道。
老关点点头，“美股上涨，经济繁荣，通胀也处在高位，巴威尔调降利率变得非常困难，一直受到通胀的掣肘。”
叶回舟继续探讨：“那也确实可以说，政府开支很大程度上挤出了私人部门的开支。
那么当政府开支退出的时候，私人部门开支可能就会顶上。
所以因果链一环崩坏，全链瓦解，这个思路呢恐怕会走入老美例外论的另外一个极端，我个人觉得呢！
老美例外论从表面上看有两个支撑点，一个是它的科技实力，这个保证了它的科技企业获取垄断利润，从而得到高估值。
另外一个点是它持续火热的经济、旺盛的内需维持着投资者对于美股的信心。
但是这只是表面上看，两个支撑点，从深层看，有两条腿，一条是在内部，就是它独特的制度创新的文化。
有效的价值创造和利益分配的机制。
这些吸引着全球的科技人才的涌入，也在激励着有想法的年轻人创业。
那另外一条腿在外部，就是以承担责任的名义，全球到处秀肌肉，同时和他的盟友一起构建全球的游戏规则。
并且获取规则的红利。
那以往大家还很愿意跟他一起玩，愿意称他为灯塔国。
那是因为他还是有他那一套普世价值，尊重和维护全球的游戏规则，只要这深层的两条腿在呢，和表面上的两个支撑点，哪怕是短期内弱化了，也总能再次支棱起来。
但是现在的问题是，老董的作为正在考验外部的这条腿，这会降低老美资产对于海外投资者的吸引力，会考验美股的长期估值。
如果缺了一条腿的话，那么确实需要重新考虑美股乃至美元资产的战略比例的问题。
当然，因为深层次的另外一条腿还在啊！
由于老美市场和文化的独特性，有很强赚钱能力的好公司也不会少，但是，就需要花更多的精力去寻找阿尔法了。”
第二天早晨，阳光透过窗户，洒在会议室的会议桌上。小胖子王涛坐在椅子上，身体微微前倾，对着旁边的马修讲道：
“不管你服不服，现在的巴菲特是真挺牛的，是真股神啊！”
马修点点头，他很清楚，随着昨晚美股下跌，magax7今年收益已经全部转负。
纳斯拉克年内跌幅更是达到了负的9.3%。
但巴老爷子的公司，哈瑟维昨天盘中却创出历史新高，真是很牛啊！